面對(duì)著可再生能源補(bǔ)貼的嚴(yán)重拖欠，有人寄希望于提高電力附加，有人寄希望于發(fā)國(guó)債，也有人想著國(guó)家從財(cái)政資金中拿出一筆錢給行業(yè)“解解渴”，還有人等著進(jìn)“目錄”……關(guān)于補(bǔ)貼，行業(yè)中每天都有人在討論。由于嚴(yán)重的補(bǔ)貼拖欠，頂著資金壓力苦撐的光伏企業(yè)，很多已走到懸崖邊緣。融資難、現(xiàn)金緊、債務(wù)爆雷連環(huán)沖擊下，大批民營(yíng)企業(yè)只得靠變賣電站以求續(xù)命。

　　現(xiàn)如今，這條路也變得崎嶇不堪——收電站的國(guó)企開始挑肥揀瘦，等著危機(jī)再深重一點(diǎn)，或許可以價(jià)格更低呢？

　　在這背后，是微妙的心理變化。電站賣方憋著不明說，但買電站者心里清楚透亮：存量光伏電站補(bǔ)貼拖欠已是無解，財(cái)務(wù)報(bào)表上看著漂亮的應(yīng)收賬款，實(shí)際已等同于“壞賬計(jì)提”。

　　戳破存量電站補(bǔ)貼拖欠無解的“肥皂泡”：光伏企業(yè)如何應(yīng)對(duì)爆雷危機(jī)？

　　當(dāng)存量電站補(bǔ)貼的“肥皂泡”被戳破，光伏企業(yè)連環(huán)爆雷的時(shí)刻就不遠(yuǎn)了。是時(shí)候大家一起坐下來，找到一個(gè)現(xiàn)實(shí)可行的解決方案了！

　　“無解”的存量補(bǔ)貼漏洞

　　不可否認(rèn)，行業(yè)發(fā)展之初，持續(xù)的補(bǔ)貼激勵(lì)與政策扶持，確實(shí)大大推進(jìn)了光伏技術(shù)進(jìn)步及產(chǎn)業(yè)規(guī)模提升。但隨著光伏行業(yè)變成“大孩子”，補(bǔ)貼資金就開始捉襟見肘起來。

　　根據(jù)全國(guó)人大執(zhí)法檢查組的通報(bào)，目前可再生能源征收總額僅能滿足2015年底前已并網(wǎng)項(xiàng)目的補(bǔ)貼需求，“十三五”期間90%以上新增可再生能源發(fā)電項(xiàng)目補(bǔ)貼資金來源尚未落實(shí)。

　　這些存量電站的補(bǔ)貼拖欠，如今已經(jīng)成了“黑盒子”，成了無人想管、無人敢管的“棄兒”。從相關(guān)主管部門的公開表態(tài)看，在當(dāng)前條件下，短時(shí)間內(nèi)解決存量補(bǔ)貼拖欠問題，幾乎是不可能的。

　　例如，今年10月，財(cái)政部在《對(duì)十三屆全國(guó)人大二次會(huì)議第9258號(hào)建議的答復(fù)》中明確否決了業(yè)內(nèi)熱議的提高可再生能源附加征收標(biāo)準(zhǔn)、發(fā)行特別國(guó)債以補(bǔ)充補(bǔ)貼資金的方式，同時(shí)表示，只能通過簡(jiǎn)化撥付流程、放開市場(chǎng)交易、加強(qiáng)可再生能源電價(jià)附加征收力度三大措施來推動(dòng)解決。

　　明眼人可以看清楚，這三大措施基本上屬于隔靴搔癢，沒有打在點(diǎn)上。而否決掉的兩大措施，才是立竿見影可以解決問題的。但在現(xiàn)實(shí)情況下，這兩大措施沒有人愿意去冒風(fēng)險(xiǎn)拍板推進(jìn)。

　　“無解”之下，光伏企業(yè)只能死等。截止2019年9月底，光伏發(fā)電累計(jì)裝機(jī)190.2GW，進(jìn)入前七批可再生能源補(bǔ)貼目錄的光伏電站規(guī)模共計(jì)約50GW，僅占總裝機(jī)規(guī)模的26.3%。第八批目錄將列入2018年6月30日之前的可再生能源項(xiàng)目，業(yè)界是翹首期盼、望斷肝腸，但依然沒影，有消息說早要到2020年1月份開始申報(bào)了。

　　在這樣的情況下，光伏企業(yè)是一腦門子官司轉(zhuǎn)不開：已經(jīng)并網(wǎng)許久的，擔(dān)心何時(shí)能入補(bǔ)貼目錄；進(jìn)入目錄的，操心什么時(shí)候能拿到補(bǔ)貼；拿到補(bǔ)貼的，憂愁還不夠還欠款……

　　補(bǔ)貼拖欠問題，已經(jīng)成為光伏企業(yè)頭上的一顆雷！

　　企業(yè)連環(huán)爆雷預(yù)警

　　眾所周知，能源行業(yè)是重資產(chǎn)、長(zhǎng)周期、低回報(bào)的公用事業(yè)投資，需要依靠不間斷現(xiàn)金流來支撐前期巨大的成本投入。在光伏電站盈利鏈條中，一旦現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，勢(shì)必影響到整個(gè)項(xiàng)目的合理收益與融資安全。

　　現(xiàn)實(shí)問題就在于，盡管不少企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表非常靚麗，但一旦揭開現(xiàn)金流的蓋子，就會(huì)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金流承壓已久已達(dá)壓力閾值。綜合各年度情況來看，補(bǔ)貼在電費(fèi)收入中所占份額為55%-80%。在補(bǔ)貼整體支付不到位的情況下，新建光伏電站的現(xiàn)金流僅為正常值的20%-45%。

　　如此一來，企業(yè)所持有的電站數(shù)量越大，資金壓力也隨之增大。數(shù)據(jù)顯示，多家擁有大規(guī)模電站業(yè)務(wù)的企業(yè)補(bǔ)貼拖欠規(guī)模均超過百億。以民營(yíng)企業(yè)中持有電站數(shù)量的協(xié)鑫為例，截至目前，其補(bǔ)貼拖欠規(guī)模已達(dá)122億。

　　可以簡(jiǎn)單算一筆賬，企業(yè)補(bǔ)貼拖欠規(guī)模若達(dá)到100億，則每年至少因此損失十幾個(gè)億：按照3-5%的利息收入來算是3-5個(gè)億；為了籌措資金，很多光伏企業(yè)只得靠借款甚至是高利貸，按照5-10%的融資成本算是5-10個(gè)億。現(xiàn)實(shí)是，很多上市光伏企業(yè)整個(gè)一年都賺不到10個(gè)億。因?yàn)檠a(bǔ)貼拖欠，很多企業(yè)拼命賺的錢，還不夠填窟窿。

　　實(shí)際上，更多的民企電站運(yùn)營(yíng)商處境可能比外界了解的更加糟糕。在資金鏈斷裂、融資成本居高不下、債務(wù)爆雷的持續(xù)沖擊下，很多業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，快在2020年一季度，大批光伏企業(yè)將陷入集體斷供、停工、破產(chǎn)的死亡深淵。

　　由于政策不可預(yù)期而形成的非正常洗牌，將對(duì)整個(gè)行業(yè)造成不可挽回的致命打擊。如果出現(xiàn)連環(huán)爆雷，補(bǔ)貼危機(jī)將會(huì)轉(zhuǎn)化為償付性風(fēng)險(xiǎn)，多米諾骨牌倒下個(gè)，很可能會(huì)造成全盤傾覆。

　　能否共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共度危機(jī)？

　　解決存量電站補(bǔ)貼拖欠迫在眉睫，抱怨與紙上談兵，都解決不了實(shí)際問題，如今“火燒眉毛”的光伏行業(yè)已經(jīng)也等不起了。當(dāng)務(wù)之急，是要找到化解危機(jī)的現(xiàn)實(shí)辦法。

　　在危機(jī)面前，需要全行業(yè)的守望相助、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

　　其一，對(duì)于民營(yíng)光伏企業(yè)來說，在危及存亡的時(shí)刻，緊要的問題是解決現(xiàn)金流問題，避免因資金鏈斷裂而破產(chǎn)的端情況。此時(shí)企業(yè)須當(dāng)認(rèn)清現(xiàn)實(shí)，放棄靠“宰一個(gè)大的”就能一次解決問題的幻想，也不要再對(duì)資源“藏藏掖掖”，增加交易難度，降低交易效率。要知道，皮之不存，毛將焉附？其次，必須盡可能拓寬融資渠道，在內(nèi)部造血能力不足的情況下找到外部輸血來源。

　　其二，對(duì)于國(guó)企來說，投資時(shí)謹(jǐn)慎決策無可厚非，但作為同時(shí)具備商業(yè)性和公益性的主體，在行業(yè)墜入寒冬時(shí)，更應(yīng)該避免趁人之危的挑肥揀瘦和壓價(jià)行為，有能力的情況下主動(dòng)承擔(dān)責(zé)任。并且在簽訂協(xié)議之后，要依法履行協(xié)議和合同，避免發(fā)生違背民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)真實(shí)意愿或在約定的付款方式之外以承兌匯票等形式延長(zhǎng)付款期限。

　　其三，對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)，則需要根據(jù)可再生能源優(yōu)先發(fā)電電量計(jì)劃和市場(chǎng)交易電量計(jì)劃，編制發(fā)電調(diào)度計(jì)劃并組織實(shí)施，切實(shí)保證可再生能源發(fā)電全額保障性上網(wǎng)。其次，電網(wǎng)建設(shè)應(yīng)適應(yīng)可再生能源利用狀況，避免因電網(wǎng)建設(shè)滯后，輸電通道不足而造成的棄光損失。同時(shí)，由于我國(guó)可再生能源發(fā)展與用電負(fù)荷區(qū)的不平衡，解決行政區(qū)域間壁壘，緩解可再生能源異地消納矛盾同樣迫在眉睫。

　　其四，對(duì)于政府主管部門，此時(shí)必須強(qiáng)調(diào)的是，光伏行業(yè)已經(jīng)等不起也拖不起了，“保守治療”的方案已然不適合行業(yè)現(xiàn)在的病情，開拓思路提出解決存量項(xiàng)目補(bǔ)貼缺口卓有成效的新辦法，盡早割掉威脅行業(yè)發(fā)展的“毒瘤”才是當(dāng)務(wù)之急。

　　面對(duì)補(bǔ)貼拖欠，有的企業(yè)和從業(yè)者，對(duì)行業(yè)產(chǎn)生了“恐懼”心理。但其實(shí)，在2019年競(jìng)價(jià)光伏項(xiàng)目不拖欠補(bǔ)貼、平價(jià)時(shí)代逐漸到來之時(shí)，新的電站現(xiàn)金流將會(huì)更加穩(wěn)定。在這個(gè)時(shí)間進(jìn)入光伏電站投資不失為一個(gè)好的時(shí)機(jī)——很多企業(yè)也已經(jīng)重新評(píng)估存量電站的資產(chǎn)處置以及新電站的發(fā)展模式。